报告期内，公司是一家立足于材料研发、为客户提供液压气动密封产品和密封系统解决方案的高新技术企业，主要产品液压气动密封件是一种重要的工业基础件，控股子公司主要产品为高功能塑料及橡胶材料的密封产品。公司及子公司主营产品广泛应用于国内的工程机械、煤矿机械、农用机械、工业自动化、油气及工业阀门设备、通用工业等各个领域。

　　公司所处的行业均具有一定周期性，行业发展与国内外经济发展状况和政策支持情况息息相关。2024年上半年度，工程机械行业内外销售数据持续向好，行业景气度持续边际改善，随着国家有序推动大规模设备更新，有望进一步加速换新及老旧机型的淘汰，内需有望得到边际改善；同时国内各工程机械主机厂积极拓展海外市场，海外布局逐步完善，竞争力持续提升，海外销售渠道、售后网络、生产基地不断完善，即使面临关税等政策影响，出口仍是行业重点发展方向。在此背景下，国内外各大工程机械企业更加注重核心零部件环节的低成本、高质量、高效率、高服务及供应链安全，进而推动密封件的整体发展。

　　我国煤矿机械已进入更新为主的成熟期，上半年水电出力较多、进口煤较多，火电需求有所挤压，煤炭存量较多，需求量有所下降。但长期看煤炭仍作为重要基础能源，且随着经济稳步恢复及大规模设备更新也有望支撑煤炭机械需求。如今行业正向优化产业结构、提高供给质量过渡，煤矿机械化率和智能化率逐步提升，原有煤机的存在更新换代需求。越来越规范化的售后模式在煤机行业中的渗透率逐渐提升，未来也将带动产业链上游零配件的发展，进而推动密封件行业的持续发展。

　　在国标切换后农机需求筑底回升，新一轮农机补贴政策逐步落地，有望驱动农机行业持续高质量发展，加速行业结构优化，带动农用机械核心零部件市场的发展。

　　得益于国家有效政策引导，我国加速向自动化和智能化方向发展，推动气动及工业自动化行业在国内外市场的持续发展，行业的快速发展也需要相关基础配套行业的有力支撑，气动密封件等产业链上游零部件需求将随之同步快速增长，这也为密封件行业带来持续的市场需求。

　　油气作为民生基础能源产业，上半年油气装备行业实现了稳步的增长；在能源安全保障要求下，页岩油战略地位日益显著，随着页岩油效益化生产时代来临，“三桶油”油气生产规模有望持续提升，油气钻井数量的提高和增产的需求带动井口阀门、管汇装置、压裂增产装备、深水采油装备等关联产业的需求上升，油服领域行业配套企业逐步开始进入充分竞争的阶段，专业领域的设备逐步开始向头部龙头企业集中，国内针对油气资源的勘探、开采、储存、运输等各个节点也进行了大量投入，确保了下游设备和服务供应商的业务的扩张；国际市场油气的产量也随着国际油价的上涨保持一定的增长，尤其是东南亚和北美地区钻井数量保持在较高位置，这也进一步保证了石油装备配套密封的出口业务的发展。

　　通用机械服务于下游众多领域，上半年宏观数据企稳，制造业持续向高端化、智能化、绿色化发展，叠加大规模设备更新政策逐步落地，推动工业通用机械行业在国内外市场的持续发展。行业的发展也需要相关基础配套行业的有力支撑，注塑机密封件、高压水泵密封、机床油缸密封等产业链上游零部件需求有望随之同步快速增长，有利于密封件行业内具有竞争

　　力的企业发挥优势，扩大市场份额，打破国际优势企业在高端应用市场的垄断局面。半导体制程设备作为通用机械行业重要板块，是半导体产业发展和技术进步的基础，我国半导体设备发展起步相对较晚，尤其是尖端制程设备与欧美发达国家仍有一定的差距。在国家强有力的政策支持、密集的资本和人才的推动下，我国半导体设备市场随之快速扩张，在涂胶显影、高温键合、薄膜层级、干法刻蚀等领域均出现了技术水平较高的国产设备公司，同时也为配套的密封以及新材料企业提供了大量的产品测试开发机会，提高了国内密封企业配套半导体行业产品的整体能力。随着投入的不断增加和技术的逐步成熟，该领域预计将出现较大的市场增长空间。

　　报告期内，公司是一家专业从事液压气动密封产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品，主要应用于挖掘机、起重机、装载机、破碎锤等工程机械液压油缸密封系统以及煤机的液压支架密封系统和气动密封系统。公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一，一直致力于密封产品的设计、研发和生产，自主生产和产品选型采购相结合构建了完整的密封产品体系，并在行业内较早立足于对客户需求的精准分析，以密封包的形式向客户提供密封系统解决方案，满足客户对密封系统性能的整体需求。公司拥有包括密封材料研发、材料生产、产品设计、产品制造等全流程的液压气动密封件研发生产体系，在密封材料方面，公司具备聚氨酯密封材料改性技术，具备独立研发、生产聚氨酯密封材料能力，自主研发了TecThane系列聚氨酯密封材料，部分技术打破了国外密封件产品在国内中高端应用市场的垄断，积极实现液压气动密封产品在中高端应用领域的国产化。

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　　控股子公司上海嘉诺及其重要子公司广州加士特是一家集密封产品研发、制造、销售、技术服务、测试于一体的企业，长期致力于为工业用户提供密封设计方案及高品质的产品，在持续、深度理解客户的需求和市场应用发展趋势的基础上，聚焦于密封产品相关技术和工艺，其通过自产以及产品资源整合为客户提供全规格系列的O型圈、导向元件、金属密封、组合密封等产品，主要应用于油气设备、工程机械以及通用工业等领域，与公司在产品、技术及客户资源方面存在较强的协同效应。自主研发了多种高功能塑料及橡胶材料配方，形成了完善的应用材料库，部分产品可以通过石油装配产品API6APR2F等级的高测试要求，其中自主研发的改性PTFE材料在高耐磨，低摩擦、长寿命等方面拥有良好的性能。

　　公司上市后通过不断的研发投入与业务拓展，在原有主要产品上，通过技术迭代更新，提高产品性能，积极丰富行业内的产品覆盖，并布局新行业应用领域产品的国产替代。

　　公司目前形成了“直销为主，经销为辅”的销售模式，面向的应用市场包括主机厂的密封件（即前装市场）以及终端用户在设备使用过程中持续的产品需求（即售后市场）。针对前装市场，公司主要采取直销模式；针对售后市场，公司采取直销和经销结合的模式，面向专业从事主机维修的厂商采取直销模式，面向由较为分散的机构为分布在全国各地的终端用户提供保养维修服务的市场，公司主要采取经销模式对客户群体进行覆盖。控股子公司的销售模式则主要以直供终端客户为主。

　　在生产方面，公司采用“以计划生产为主、同时结合按单生产”的生产模式，控股子公司执行“以订单式生产为主，计划库存生产为辅”的生产模式，以满足不同类型客户的需求，确保供应的及时性和稳定性。

　　在采购方面，公司执行“以预测采购为主，按单采购相结合”的采购模式易倍体育官网，采购的产品主要包括生产密封件所需的原材料以及搭配组包实现密封功能的各类辅助密封件、配件及部分客户需要的其他密封件，公司基于专业化分工和成本效率的考虑，主要分为采购标准件模式及采购定制件模式两大类，同时公司根据每月客户订单、生产需求及仓库库存情况向合格供应商进行采购，在满足生产安全库存的前提下实现最优化的库存管理。

　　除此之外，公司高度重视材料及产品研发与生产，主要采取“预先研发、同步研发以及国外先进产品替代开发”相结合的研发模式，以技术创新为根基，按照客户需求，与客户共同设计、同步研发质量稳定、性能可靠的各类密封产品，针对高端应用市场提出将先进高端密封件国产化的研发模式，为市场提供能够安全稳定、长周期运行、性价比优异的产品。报告期内，公司的主要经营模式未发生重大不利变化。

　　随着中国工业化水平的不断提升与经济全球化的不断深入，中国密封件行业在材料研发和应用方面取得了重要进展。尽管中国密封件行业的技术水平有了显著提升，但与国际先进水平相比，仍存在一定差距，一些先进技术和高端产品仍然依赖进口。公司国内较早进入工业密封件行业的公司之一，是国内领先的拥有包括密封材料研发、材料生产、产品设计、产品制造等全流程的液压气动密封件研发生产体系的企业，是国内少有的具备液压气动密封件高端应用市场进口替代的国产密封件厂商，在国内液压密封件细分领域中占据优势地位。

　　基础材料的应用技术是拓展其他行业的基础，公司初步实现了基础材料的多布局，具备了聚氨酯材料、橡胶材料、PTFE、工程塑料、酚醛夹布等材料体系的研发应用能力，在工程机械行、煤矿机械、石油钻采及天然气领域实现国产密封产品的进口替代，逐步打破进口密封件厂商对国内高端密封件应用领域的垄断局面。在工程机械领域，2024年全球50强工程机械制造商中，中国共有13家公司，其中公司已覆盖徐工、三一重工、中联重科、柳工、中国龙工、山推机械、山河智能、雷沃等8家客户；在石油与天然气领域客户中，控股子公司业务覆盖了全球主要的油服公司和油气装备制造公司，全球10强油服公司中，斯伦贝谢、威尔集团、贝克休斯、威德福、TechnipFMC等5家客户子公司均有业务覆盖。同时公司及子公司注重品牌的国际化发展，目前与国际知名企业FESTO、卡特彼勒等建立合作关系。与国内竞争对象相比，公司拥有明显的先发优势，通过专业的技术、高效的管理、优质的产品及服务为业界提供可靠、全面和成本优化的密封系统解决方案，获得了油气装备、工程机械等设备制造行业客户的广泛认可。

　　报告期内，公司实现营业收入33,155.90万元，比上年同期增长75.65%，实现归属于上市公司股东的净利润3,915.79万元，比上年同期增加47.73%，经营业绩保持一定水平的稳定增长，主要原因系子公司并表及公司积极拓展行业应用和业务领域，同时持续提升研发能力，提高运营效率，实现了收入及利润的同步增长。

　　2024年上半年度，国内经济在政策加力的背景下稳中复苏，基建、房地产均有望迎来边际改善。虽然目前国内外经济形势

　　及全球政治生态尚存在不确定性，但全球需求逐步提升，对出口形成支撑，在此背景下，公司的国产化项目以及业务市场的拓展均有条不紊进行。上半年公司较好的完成了年初制定的销售目标和人员招聘计划，继续在管理、工艺方面发力，不断实现不断科学化、精益化，同时提升并购后的整合能力，建立并持续完善包括业务、财务、团队、文化等在内的全面融合机制和管理方法，保障集团企业整体经营效果。除此之外，公司与各子公司信息管理人员接洽，按计划逐步实现集团与子公司的全数据链接与全面管理，未来将有效提升生产效率和管理效率。公司将高度关注市场需求变化，根据市场情况持续匹配产能，促进公司业务的持续发展。

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　　工程机械行业是公司产品最主要的下游应用领域，虽然部分机型行业整体有所下滑，需求有所承压，但公司不断进行材料性能迭代更新，推出更加符合各种作业环境、工况、及温度需求的产品，配合客户加快关键零部件国产化进程，同时在市场验证、产品迭代时期为客户提供长期而快速的应用技术支持，稳步推进密封件国内外市场的国产化进程，报告期内实现的销售收入为19,310.08万元，较上年增加48.70%。

　　报告期内，挖机方面的进展依旧非常谨慎，6T8T小挖领域的PPDI全套密封件得以批量供应，13T21T中挖领域实现小批量供应，预计2024年底将实现部分产品的批量供应，其中耐高温的PPDI材料得到三一集团的肯定。值得一提的是，报告期内公司在中国龙工挖机油缸的测试取得进展，有望实现产品小批量供应。破碎锤方面，2023年底在烟台艾迪处已全面实现国产化，除部分指定品牌外，目前约95％产品选用唯万品牌，正在行业内逐步推广应用。另外，高空作业车的拓展也取得突破，并与客户开展试用试制工作。随着行业发展，越来越注重履带中油链密封产品，推土机油润滑履带密封件得到客户验证，产品供应量有望在今年实现较大的增长。除此之外，在叉车方面拓展有条不紊，目前已是林德叉车合格供应商，且已经通过龙工叉车项目产品试制，正进行批量装机测试。

　　在积极推动国产化过程中，公司注重国际化市场的拓展，目前产品通过代理商已覆盖欧洲、德国、匈牙利、美国、韩国及越南、泰国、新加坡等东南亚诸多国家。报告期内，公司继续深化与工程机械巨头卡特彼勒的合作，积极进行开模试制，增加可供应产品品类。同时，公司注重高附加值产品的成本化推广，提高服务团队的专业化技能，进一步提升公司的服务质量和水平，目前已成功进入美国最大售后密封件经销商Hercules供应商序列，在后续市场开拓中有望取得进一步突破。

　　公司与行业内头部企业在液压支架新制和维修项目上均有广泛的合作与应用，其中公司与国内液压支架龙头企业建立了长期稳定的研发、合作关系。目前HWBA结构的注塑防尘圈逐渐成为各大主机厂及矿务集团关注的新主流产品，这种结构需要通过高端注塑工艺生产，因此生产技术和工艺要求较高，公司积极拓展新项目的合作机会，在密封方案上做了很大的改变，在材料和结构上进行了优化。在纯水密封方面，公司正抓紧机会在客户处做密封试验，进一步加深与客户的合作关系，为客户带来新的价值。公司积累多年的工况应用经验，针对液压支架推移千斤顶的实际应用，推出了高端推移千斤顶的密封解决方案，高端推移千斤顶骨架防尘圈已在客户处进行小批量应用。同时，公司积极拓展新的业务范围，例如电液控PU产品，报告期内正在与客户进行合作与测试。

　　2024年上半年，公司在农机行业实现稳定，实现销售收入1,427.29万元。报告期内公司进入拖拉机行业龙头一拖股份的供应商名录为一拖新研发动力换挡项目试制送样，同时为中外合资企业采埃孚一拖送样，若测验通过，预计将为公司带来新的业务增长。公司在开封中联的销售取得突破，2023年年底通过中联油封招标成为合格供应商，报告期内已开始批量供应，取得销售收入。公司在注重提升国内市场占有率的同时，也积极开展国际市场的布局。2023年公司成功完成欧洲最大的农机油缸客户欧尼贝耐意大利总公司相关负责人的考察并制定了供应商开发计划，2024年部分产品开始小批量试制，开始向其中国工厂小批量供应，这将是公司在农机行业开始走向国际市场的第一步。

　　气动及自动化市场密封板块作为公司后进的市场板块，依托质量、成本和地域优势，作为国产品牌逐步在国际市场的站稳脚跟，产品主要应用于自动化生产设备等，报告期内，实现销售收入为720.17万元，较上年增加13.47%。公司通过气动密封材料与产品的开发，提升生产工艺，进一步加深与费斯托为代表的世界领先的气动行业龙头企业的合作关系，在费斯

　　托济南工厂整体活塞密封项目试制成功，实现大批量供应；在费斯托匈牙利工厂开始批量供应；而在其德国工厂也进入部分产品测试阶段。公司于2023年下半年开始批量供应整体活塞密封，率先在费斯托完成了对德国派克密封和上海派克密封的部分产品的进口替代。为了更好地服务国际客户，公司设立行业技术经理，加大对材料、设计、设备投入等方面的研发和投资力度，同时计划配备国际市场的销售人员，以满足国际客户的多样化需求。预计2024年会在部分项目上进行开发验证，逐步实现“走出去”的战略布局。

　　石油天然气领域作为上海嘉诺及重要子公司广州加士特的主要应用领域之一，通过自主研发多种高功能塑料及橡胶材料配方，形成了完善的应用材料库，具有橡胶类与工程塑料类密封材料、密封件生产工艺、密封应用技术、产品验证等技术储备。其中，配套使用在API6A井口平板闸阀上，PE001/PF001/PK00/PC007等材料符合油田的耐受H2S等介质的NORSOKM-710浸渍认证，产品最高可以通过API6APR2F等级的测试要求，并取得了国际认证的证书。在该领域，广州加士特自主研发生产的经验证产品可替代UTEX、圣戈班、特瑞堡等进口品牌，广泛使用在中国石油机械设备厂家及国内各大油田，同时产品远销海外，客户包括全球10强油服公司中的，斯伦贝谢、威尔集团、贝克休斯、威德福、TechnipFMC等5家客户公司均有业务覆盖，同时广州加士特积极拓展深水采油装备项目，目前已成为中海油子公司体系中唯一国产密封供应商，并成功获得了深水项目的认证，报告期内油气行业实现销售收入为4,966.09万元。

　　广州加士特作为控股子公司的重要子公司，其研发的FKM、HNBR、EPDM橡胶材料可应用于在医疗、净水、化工、工业液压、电动工具等行业，其中，KALFLUO列FFKM橡胶材料在半导体生产设备领域及化工领域得到成功的验证，在耐等离子体轰击，金属离子析出的测试结果对标国外杜邦、PPE等品牌表现良好，可应用在半导体行业包括蚀刻、离子注入、涂胶显影、清洗、电镀等多个制程的苛刻应用环境中，服务于国家半导体行业的核心制造国产化战略。

　　公司在已建立的材料体系基础之上，致力于多应用领域密封市场的拓展，为公司业绩发展注入增长动力。在汽车领域，公司实现0到1的突破，在汽车前保险杠连接杆业务已批量供应部分产品；在精密的汽车模具行业中，氮气弹簧应用非常广泛，密封件作为氮气弹簧的关键部件，公司已完成部分密封产品的测试，同时进行了大部分常用规格模具开发，并已在模具行业实现小批量供应。在清洁能源领域，光伏和光热跟踪支架用电动推杆密封市场的相关产品已陆续通过客户测验，上半年已取得一定的销售收入。另外，在纺织机械行业，公司积极进行相关产品的开发测试，其中加弹机用聚氨酯摩擦盘产品实验室测试效果显著，初步验证可替代同品类进口产品，目前已在客户处进行小批量装机验证。除此之外，报告期内轴承业务收入稳定。未来公司将继续进行市场调研，丰富公司不同密封材料技术及产品类型，提升技术创新研发，拓宽销售渠道，解决客户需求，使新进入的业务领域逐步成为公司未来提高销售收入的增量因素。

　　报告期内，影响公司核心竞争力的要素保持稳定，未发生重大不利变化。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

　　纵观全球范围内密封件企业持续领先的关键原因在于密封材料的研究，基础材料直接影响产品的性能及应用领域，材料配方复杂且无法逆向研究，因此材料的配方技术是企业的竞争核心。公司致力于密封件上游密封材料的研究，目前初步实现基础材料多布局，具备了聚氨酯MDI/PPDI材料、橡胶材料如丁腈橡胶/氢化丁腈橡胶/三元乙丙橡胶/氟橡胶、工程塑料中PEEK材料/超高分子聚乙烯材料/聚醚醚酮、PTFE、酚醛夹布等材料的改性及应用研发能力和密封件生产工艺，于材料平台，公司不断开发多款新型材料产品，用于不同的应用市场，形成了较广的市场覆盖率和突出的行业认可度。通过完善材料加工工艺研究、自动化设备研究，保证材料加工质量的稳定性，为材料和产品的性能提供了有力的技术保障。通过引进并开发先进的材料测试设备和系统，不断丰富试验和检测方法，有效提高了公司材料开发成功率以及多类型密封件市场应用能力。

　　公司是中国液压气动密封件工业协会会员单位，具有高新技术企业荣誉资质。全资子公司唯万科技是国家高新技术企业、浙江省专精特新中小企业，先后通过了嘉善县级研发中心、嘉兴市高新技术研究开发中心、浙江省高新技术研究开发中心的认定，主导聚醚类PPDI型低游离体预聚体、对苯二异氰酸酯行业标准的制定，参与制定国家标准《塑料耐环境应力开裂(ESC)的测定第2部分：恒定拉伸负荷法》标准号：GB/T43316.2-2023。

　　控股子公司上海嘉诺是中国电子专用设备工业协会会员单位，具有高新技术企业荣誉资质，其重要子公司广州加士特具有高新技术企业、专精特新中小企业、创新型中小企业荣誉称号。除此之外，公司持续保持高强度的研发投入，拥有多项核心专利技术，为公司持续技术输出提供了保障。截至报告期末，公司及子公司已拥有专利共195项，其中国内发明专利12项，美国发明专利1项，实用新型183项。

　　公司一直致力于密封产品的设计、研发和生产，建立了较为完善的橡塑密封件产品体系，自主生产和产品选型采购相结合构建了完整的密封产品体系，立足于对客户需求的精准分析，以密封包的形式向客户提供密封系统解决方案，系统化满足客户整体的密封系统性能需求。经过多年的技术研发与生产经验积累，形成了涵盖产品设计、研发、生产、选型、采购、销售以及售后服务的密封应用技术体系。公司时刻关注市场行情和需求变化，优化产品结构，对产能进行优化配置，实现新产品由研发阶段到稳定生产的快速突破，进而快速推出新产品，并不断提升高附加值产品比重，满足客户密封系统设计的各类需求，巩固公司在细分领域的领头地位。

　　密封应用技术包括客户需求分析、性能数据采集、密封材料体系、密封系统设计、产品选型、验证评估、失效分析等，是密封件厂商综合技术能力的体现。由于密封系统较为复杂，同时客户设备运行工况、对密封件寿命需求、密封系统成本需求等因素复杂多变，对密封包中密封件应用领域、功能、材料、结构等维度存在数种组合搭配可能。公司经过多年的技术研发与生产经验积累，在长期客户提供产品及服务过程中，深入理解客户需求，强化各行业对密封材料特点及技术要求，创新密封系统解决方案的模式，加强密封系统整体设计，形成了涵盖产品设计、研发、生产、选型、采购、销售以及售后服务的密封应用技术体系，通过自主生产和产品选型采购的方式构建公司产品体系，向客户提供满足设备密封性能需求的密封产品，从而实现销售收入。

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　　中国密封件行业在高端应用领域正在快速发展，但在部分高端市场仍被国际企业所主导。公司坚持完善材料配方、提升改性技术能力、提高产品生产工艺，加快产品更新迭代效率，并充分发挥本体化企业优势，凭借丰富的应用技术经验，通过定制化开发与服务增强了客户粘性，性能良好、适配度高、服务响应快的零部件供给，为客户带来更强的产品力、更优质的服务与更低的成本，充分满足客户差异化需求。在工业油缸密封系统领域，上海嘉诺研发的改性PTFE材料在高耐磨，低摩擦、长寿命等性能要求方面达到了国内领先的水平，成功在工业油缸领域替换了特瑞堡、科德宝等进口品牌的同类产品；在石油钻采天然气领域，上海嘉诺配套使用在API6A井口平板闸阀上PE001/PF001/PK00/PC007等材料符合油田的耐受H2S等最高等级的浸渍要求，产品最高可以通过API6APR2等级的高测试要求，并取得了国际认证的证书，能够实现密封产品的进口替代；广泛使用在中国石油机械设备厂家及国内各大油田，同时产品远销海外。公司落实自主品牌为主导的品牌发展战略，借助可靠的产品质量、强大的技术研发能力和专业周到快捷的服务，已在液压气动密封件、机械密封件高端市场拥有较强的核心竞争力，品牌知名度在国内外市场得到一定提升。

　　高端应用领域的密封件国产化替代进入门槛高、研究和验证周期长，油气及通用部分密封产品往往需要满足特定行业的标准要求，对配套的密封材料以及结构需要取得行业要求的第三方认证及资质，公司及子公司通过持续的自主技术创新、不断提升产品品质和技术支持服务的专业化程度，经过长期的客户产品配套研发，积累了三一集团、徐工集团、中联重科、郑煤机、沃得集团、杰瑞集团、纽威阀门、道森股份、宝石机械、科瑞集团优质客户资源，国际客户资源包括：工程机械国际龙头企业卡特彼勒；气动行业公司已通过气动元器件国际龙头企业费斯托的供应商体系认证，进入其全球采购供应商名单；油气行业大客户覆盖斯伦贝谢、贝克休斯、威德福、TechnipFMC等全球十强油服公司。公司已在密封行业树立了较

　　好的品牌形象，客户资源优势是公司掌握领先的密封件行业趋势、掌握客户需求及痛点的基础，并以此为基础引入进口品牌密封件制造厂商的定制生产能力，通过设计、整合具备为客户提供产品及售后服务能力，是公司持续发展壮大的核心竞争能力，也为公司未来持续健康发展奠定了坚实基础。同时公司顺应国内市场和客户对零部件国产化、本土化改进以及降成本的需求，配合下游客户开展关键零部件进口替代，加强了与行业龙头客户的合作粘性，公司核心竞争力得以持续加强。

　　公司主要管理人员和业务骨干拥有丰富的管理和技术经验，对行业有清晰的认知理解和高度的敏感性，反应迅速，能够较快把握行业发展的动向，科学、高效地带领公司稳步前进。公司高度重视核心技术团队的培养，建立了健全的研发体系，已形成一支技术过硬、经验丰富、稳定团结的核心技术管理队伍，报告期内，公司无关键技术人员离职。公司对关键核心岗位人员实施内部培养晋升或外部人才引进的双轮机制，逐步建立起公司人才梯队与继任者计划。对主要管理和技术核心人才，公司进一步完善有竞争力的、科学合理的薪酬管理体系和激励措施，最大限度地将员工发展与企业战略目标紧密结合，同时搭建人才职业发展通道，促进公司与全体员工的共同成长。

　　公司坚持“质量、服务、成本、研发”八字方针，不断打造全员“执行力”，建立“学习型”组织，建立具有唯万特色的精益管理体系。报告期内，公司各部门积极推动精益化管理，梳理困扰效率和质量提升的难点与痛点并实现阶段化改善。公司从业务端出发，通过财务分析手段，调整产、销、存等管理模式，明确和优化管理支持、标准流程、评价改进体系，进一步夯实管理基础，从安全、质量、交期、成本、创新等方面构建指标管理体系，进行日常管理的绩效监控，让业务管理变得更简单、高效、可控，充分发挥公司卓越绩效管理的优势。公司全面提升管理水平，提升并购后的整合能力，建立并持续完善包括业务、财务、团队、文化等在内的全面融合机制和管理方法，为公司持续开展产业并购做好有力支撑机械阀门隔膜新闻中心。建立投后管理制度体系，更好的保障集团企业整体经营效果，为股东带来长期稳定回报，实现公司的战略发展目标。

　　在当前经济形势下主机厂对密封件产品性能以及密封件制造厂商设计水平、生产工艺水平提出了更高的要求，优秀的技术人才是公司形成核心竞争力的基础。随着全球新材料技术的发展，性能各异的新材料、新技术不断涌现，产品更新和升级换代越来越快，公司处于技术密集型产业，行业具有研发投入高、研发周期长、研发风险大的特点，公司拥有的材料体系或生产工艺被迅速替代；同时，客户对公司产品的认证周期长、标准较为严格，若不能及时掌握客户需求，无法在新产品、新工艺取得进步，无法快速研发新产品进而无法有效满足下游客户需求，公司也将会面临市场竞争力下滑、现有的产品体系无法满足主机厂需求的状况，激烈的市场竞争环境对公司的技术研发能力不断地发起新的挑战。

　　应对措施：公司采取更为规范的内部研发流程，强化研发项目立项评审和在研项目管理，保证研发活动有序进行；建立创新人才培养机制，培养精干、高效的科研团队，改造研发试验设备，促进公司研发能力提升；建立成果转化激励制度，鼓励科技成果转化等措施，提高研发成功率；优化整体的专利布局，加强研发力度，同时高度关注市场新技术和可能出现的风险，分析行业上下游的变化趋势，结合市场需求进行产品研发与调整；加强与国内外同行业的交流，积极开展技术创新工作。

　　公司的竞争对手主要为国际品牌，国际企业在中高端产品市场占有一定优势并已形成稳定的专业化分工，市场占有率较高。随着国产密封件品牌逐步实现对中高端市场的渗透，国产密封件厂商正不断加大对新材料、新工艺的研发力度，竞争力不断增强，若部分竞争对手有意进行产品价格竞争，而公司在愈加激烈的市场竞争中不能采用更先进的技术以保持相对优势，无法快速应对市场竞争状况的变化，可能面临市场份额下降的风险，对公司盈利能力产生不利影响。

　　应对措施：公司及时追踪行业变化，适应市场需求，不断进行技术和产品研发，推出具有差异化特征的产品从而提升附加值，丰富产品结构，增强公司的核心竞争力；加强国内外市场开拓力度，积极匹配客户需求，进一步提升各产品的市场占有率，努力提升品牌知名度、拓展品牌的市场影响力，不断提高企业的市场竞争力。

　　公司产品的主要应用行业与国内外宏观经济的发展水平、行业需求波动及国家产业政策密切相关，且公司客户集中度高的特点导致大客户对公司收入和业绩产生较大影响。因大客户的成本上涨对供应商加大了议价力度，公司降价产品范围和幅度有所提高，公司在日益激烈的市场竞争中尚未形成绝对的优势，若竞争对手具有更强的技术实力、成本优势，有意进行产品价格竞争，同时原材料、外购件采购价格上涨趋势等不利因素未能得到有效消除，且面向主要客户产品销售单价持续下降而公司在愈加激烈的市场竞争中不能采用更先进的技术以保持相对优势，可能面临市场份额下降、产品毛利率将存在进一步下滑的风险。

　　应对措施：公司加强对成本的管控，合理有效控制成本；加强采购管理，一方面稳定现有采购渠道，另一方面不断拓展新渠道，努力降低采购成本、稳定供应；加强生产技术与工艺管理，提高产品质量与效率，降低成品生产成本；促进生产人员稳定，不断提高生产熟练程度、提高生产效率和质量；加大力度巩固、深挖毛利率较高的终端存量市场的同时，避免对个别行业的过度依赖。

　　随着公司业务规模不断扩大，应收账款账面余额预计将进一步增加。虽然公司主要的下游客户多为行业内的头部企业，资金实力雄厚且信用状况良好，但若经济环境发生重大变化导致公司主要客户经营发生困难，公司仍将面临应收账款无法收回导致公司利益受损的风险；或个别客户经营情况发生不利变化，公司也将面临应收账款难以回收而发生坏账的风险。

　　采取的措施：针对不同客户的重要程度采取不同的信用控制手段降低风险，对应收账款项目进行分类管控；对应收账款的结构、账龄等进行定期分析和整理，加大催收力度，严格执行项目回款率与市场人员绩效考核挂钩的规定，把应收账款总规模控制在合理范围，以减少因应收账款不能及时收回或出现损失对公司经营业绩产生的不利影响。

　　公司存货主要由原材料、在产品、库存商品等构成，其中库存商品占比较高，未来随着公司业务规模的不断扩大，公司存货金额仍会随之上升，若部分商品因下游客户需求变化出现滞销等情况，公司不能对存货进行有效的管理，有可能因销售模式、生产模式变化及产品更新换代而发生滞销，对公司盈利能力产生不利影响。

　　应对措施：公司将建立完善的存货管理制度，制定更科学合理的管理标准和采购计划，规范相关人员的行为，提高存货周转效率。

　　企业并购重组对公司的经营决策、企业文化、销售渠道、资金管理和内部控制等方面提出了更高要求，虽然公司围绕核心业务板块、从协同发展的角度选择并购标的，能够降低并购带来的风险，但业务具有差异化。同时并购重组也带来了一定的商誉，能否有效地整合资源、优化管理、发挥协同效应，对公司的管理能力和整合能力带来了新的挑战。如果被收购企业未来经营状况出现恶化，公司则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。

　　应对措施：公司努力提升管理的科学性，使得管理水平能够满足公司并购重组后的业务发展及子公司文化融合管理需求；针对并购重组过程中形成的商誉，公司每年会聘请专业的第三方进行商誉减值测试，如果被收购公司未来经营状况恶化，公司将及时进行商誉减值。